DXG - Lợi nhuận giảm mạnh do hoạt động dịch vụ môi giới thu hẹp - Duy trì khuyến nghị MUA

9 tháng đầu năm, DXG ghi nhận doanh thu tăng 45% nhưng lợi nhuận giảm tới 40% so với cùng kỳ do mảng môi giới bất động sản( chiếm 90% trong cơ cấu lợi nhuận trước thuế năm 2015) thu hẹp.

Doanh thu môi giới bất động sản giảm 27% so với cùng kỳ do mất đi mảng môi giới bán buôn bất động sản.

Triển khai các dự án mới khiến chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đội lên, tăng tới 50% so với cùng kỳ trong khi theo chuẩn mực kế toán các dự án này phải đến năm 2017-2018 mới bắt đầu được ghi nhận doanh thu.

Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị Mua đối với DXG. Định giá hiện đang khá hấp dẫn ở mức thấp hơn NAV tới 40%, tuy nhiên kết quả kinh doanh 9 tháng đàu năm mới hoàn thành được 1/2 dự báo của chúng tôi.

Vui lòng liên hệ với chúng tôi để có báo cáo đầy đủ và chi tiết hơn!