CTI - Chuỗi cung ứng hạ tầng hoàn thiện, định giá hấp dẫn (MUA)

Chuỗi giá trị khép kín đem lại hiệu quả cao. CTI sở hữu 5 mỏ đá xây dựng, 1 nhà máy sản xuất cống bê tông, 2 trạm trộn bê tông nhựa nóng và 5 trạm xăng dầu dọc tuyến đường Võ Nguyên Giáp. Nhờ đó, CTI có thể chủ động nguồn đầu vào cho hoạt động xây lắp. Đồng thời, hoạt động xây lắp hỗ trợ chủ yếu cho các dự án BOT, cả giai đoạn xây dựng công trình và giai đoạn trung tu, đại tu.

Sở hữu 5 dự án BOT - kết nối khu vực Đồng Nai, đem lại nguồn thu ổn định trong tương lai. Chúng tôi ước tính tổng doanh thu hoạt động thu phí hàng năm có thể đạt 681 tỷ đồng khi cả 5 trạm đi vào hoạt động năm 2018.

Tiềm năng trong dài hạn từ 5 mỏ đá xây dựng ở Đồng Nai. Chúng tôi đánh giá tích cực về việc tăng đầu tư các mỏ đá trong 2-3 năm tới khi nhu cầu đá xây dựng tăng tích cực từ các dự án hạ tầng: rào cản gia nhập ngành tăng khi chi phí mua mới mỏ, thuế và các mỏ gần khu vực trung tâm sẽ đóng của trong 2-3 năm nữa.

Định giá kết quả định giá theo phương pháp NPV, giá kỳ vọng cổ phiếu CTI là 37.970 đồng/CP - cao hơn mức giá thị trường 35%.

Rủi ro:

1. Rủi rỏ lãi suất: cứ mỗi 1% lãi suất tăng thêm, chi phí lãi vay tăng tương ứng là 12,5 tỷ đồng.
2. Rủi ro giảm lưu lượng xe từ các tuyến đường mới: chúng tôi cho rằng trong tương lai các tuyến đường vành đai 3, cao tốc liên vùng Nam Bộ khi đi vào khai thác sẽ ảnh hưởng đến lưu lượng xe qua đường 319 từ KCN Nhơn Trạch lên cao tốc Long Thành - Dầu Giây.

Vui lòng liên hệ với chúng tôi để có báo cáo đầy đủ và chi tiết hơn!