Kết quả kinh doanh 2014:
Chỉ tiêu (tỷ đồng)
|
TH 2013
|
TH 2014
|
KH 2014
|
% TH/KH 2014
|
%YoY
|
Số tàu hoạt động
|
6 tàu
|
6,5 tàu (*)
|
-
|
-
|
-
|
Doanh thu thuần
|
164,3
|
223,8
|
193,8
|
115,5%
|
36,2%
|
LNST
|
55,7
|
103,2
|
66,0
|
156,4%
|
85,4%
|
Hoạt động kinh doanh năm 2014 tăng trưởng mạnh và vượt xa kế hoạch khi công ty đưa vào khai thác thêm tàu Superdong VII 275 chỗ vào hoạt động tuyến Rạch Giá - Phú Quốc từ tháng 07/2014. Ngoài ra, giá vé tuyến Rạch Giá – Phú Quốc cũng được tăng lên 350.000 đồng/vé từ mức 320.000 đồng/vé, trong khi tuyến Hà Tiên – Phú Quốc vẫn giữ nguyên giá vé 230.000 đồng/vé. Hoạt động kinh doanh năm 2014 thuận lợi hơn 2013 khi nhu cầu đi lại giữa Rạch Giá, Hà Tiên đến Phú Quốc gia tăng trong khi tuyến Rạch Giá – Phú Quốc công ty đã gần như độc quyền khai thác do nhiều đối thủ đã ngừng hoạt động. Tuyến Hà Tiên – Phú Quốc áp lực cạnh tranh cũng thấp hơn khi chỉ còn Công ty Ngọc Thành cạnh tranh cùng Superdong nhưng tần suất chạy rất thấp.
Dự kiến tình hình 2015:
Chỉ tiêu (tỷ đồng)
|
KH 2015
|
TH 2014
|
%YoY
|
Số tàu hoạt động
|
8 tàu
|
6,5 tàu
|
-
|
Doanh thu thuần
|
239,5
|
223,8
|
7,0%
|
LNST
|
123,4
|
103,2
|
20,0%
|
Các kế hoạch đầu tư
- Đang đặt đóng thêm 2 tàu Superdong IX và X với giá trị mổi tàu là 1,49 triệu USD (tương đương khoảng 32,2 tỷ đồng). Tàu Superdong IX dự kiến đưa vào khai thác trong Q4/2015 và tàu Superdong X đưa vào khai thác trong Q1/2016.
- Đầu tư khoảng 6 xe bích để làm phương tiện trung chuyển hành khách từ bến cảng vào thị trấn Dương Đông.
- Đầu tư bến phà riêng cho các tàu của công ty khi cập bến.
- Xem xét đầu tư 1-2 tàu phà để phục vụ vận chuyển hàng hóa từ Rạch Giá và Hà Tiên ra Phú Quốc, và ngược lại.
Việc phát hành ESOP: Phát hành dự kiến là 479.995 cổ phiếu, được chia làm 2 đợt, mỗi đợt là 239.998 cổ phiếu. Trong đó:
- Đợt đầu cổ phần sẽ được tự do chuyển nhượng và giá phát hành = 70% của bình quân giá đóng cửa trong 30 ngày giao dịch trước ngày HĐQT xác định giá;
- Đợt sau hạn chế chuyển nhượng 1 năm kể từ ngày hoàn thành chào bán và giá phát hành = 50% của bình quân giá đóng cửa trong 30 ngày giao dịch trước ngày HĐQT xác định giá
Về cổ tức: cổ tức thực hiện 2014 là 10% tiền mặt và 20% cổ phiếu. Kế hoạch cổ tức 2015 cũng là 30% (dự kiến cũng 10% tiền mặt và 20% bằng cổ phiếu)
Nhận định: Hoạt động kinh doanh năm 2015 của công ty dự kiến sẽ tiếp tục tích cực so với năm 2014 khi nhu cầu đi lại giữa Rạch Giá, Hà Tiên đến Phú Quốc vẫn tiếp tục gia tăng, trong khi Superdong vẫn gần như là doanh nghiệp độc quyền khai thác tuyến Rạch Giá – Phú Quốc và là doanh nghiệp chủ đạo khai thác tuyến Hà Tiên – Phú Quốc. Năm 2015 này Superdong cũng sẽ khai thác trọn năm 2 tàu mới là Superdong VII và VIII, nên dự kiến số lượt vé bán ra sẽ tiếp tục tăng so với 2014. Các kế hoạch đầu tư trong năm nay 2015 dự kiến cũng sẽ tạo nền tảng để SKG tiếp tục duy trì tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong các năm tới. Dưới góc độ thận trọng, chúng tôi ước tính kết quả kinh doanh 2015 của SKG sẽ đạt khoảng 255 tỷ đồng doanh thu thuần, LNST đạt 133 tỷ đồng, tương ứng EPS 2015 là 6.650 đồng (chưa pha loãng phần cổ phiếu tăng thêm trong năm 2015). Với P/E mục tiêu khoảng 9,00 lần thì giá mục tiêu của SKG đến cuối 2015 khoảng59.800 đồng. Khuyến nghị: Thêm cho mục tiêu đầu tư trung hạn trong năm 2015.
